Thebasic assumption of the modern portfolio theory is that adding of assets, whichhas low correlation between each other, to portfolio would reduce portfoliorisk. This study investigates the contribution of gold to diversify stocksportfolio on Istanbul Stock Exchange (BIST) between April 1999- April 2018periods Negative correlation between stocks and gold and negative betacoefficients for gold were found and this negative relationship increasedduring local and global shock periods. For this reason, it was understood thatit is beneficial to diversify stock portfolio with gold and gold is safe havenfor BIST investor. In fact, gold was added at different ratios to stocksportfolio and it was seen that risk of mixed portfolio decreased significantlyand increased Sharpe ratio of it compared to stocks portfolio. In addition,losses of portfolios decreased significantly during crisis periods. Also, inthis study the contribution of commodities to portfolio diversification wasassessed and found that other precious metals, platinum and silver, may also contributeto stock portfolio diversification.
Modern portföy teorisinin temelvarsayımı korelasyonu düşük varlıkların portföye dahil edilmesinin portföyriskini azaltacağıdır. Bu çalışmada öncelikle altının Türkiye piyasası hissesenedi portföylerine sağladığı çeşitlendirme katkısı araştırılmıştır. Hissesenetleri ile altın arasında negatif korelasyon ve negatif beta katsayısınınvarlığı tespit edilmiş, söz konusu negatif ilişkinin yerel ve global şokdönemlerinde artış gösterdiği görülmüştür. Buradan hareketle hisse senediportföylerini altın ile çeşitlendirmenin normal zamanlarda portföye istikrarkazandıracağı negatif şok dönemlerinde de kayıpları sınırlayacağı; bir başkaifade ile ülkemiz yatırımcısı açısından altının güvenli liman olduğu sonucunaulaşılmıştır. Ayrıca çalışmada emtiaların portföy çeşitlendirmesine katkısıdeğerlendirilmiş ve diğer değerli metaller olan platinyum ve gümüşün de hissesenedi portföy çeşitlendirmesine katkı sağlayacağına dair bulgularedinilmiştir.