Thisstudy is aimed at revealing the relationship between financial risks and firmvalue. In this context, the data from the firms, whose shares are continuouslytraded on Borsa Istanbul 100 Index between 2012-2017, is analyzed by the paneldata analysis. Financial risks are represented by interest, capital, currency,liquidity and credit risks. Firm value is measured by Tobin Q, MarketValue/Book Value and Price/Earning ratios. Within the scope of the analysis,three different models are specified. In the first model, while a negative andsignificant relationship was found between capital and liquidity risks andTobin Q, no significant relationship was observed with currency, credit andinterest risk. In the second model, while a negative and significantrelationship was found between credit risk and Market Value/Book Value, nosignificant relationship was observed with interest, capital, currency andliquidity risks. In the third model, while a negative and significantrelationship was found between credit and currency risks and Price/Earningratio, no significant relationship was observed with interest, capital andliquidity risks. Consequently, it has been revealed that in order to increasetheir firm value, Borsa Istanbul 100 index firms should consider sales andreceivable policies, financial decisions, liquidity position and exchangerates.
Çalışmada, finansal riskler ile firma değeri arasındaki ilişkiyi ortayaçıkarmak amaçlanmıştır. Bu bağlamda, 2012-2017 yılları arasında Borsa İstanbul100 Endeksinde pay senetleri devamlı olarak işlem gören firmalara ilişkinveriler, panel veri analizi ile incelenmiştir. Finansal riskler, faiz, sermaye,kur, likidite ve kredi riskleri ile temsil edilmiştir. Firma değeri ise Tobin’sQ, Piyasa Değeri/Defter Değeri ve Fiyat/Kazanç oranları ile ölçülmüştür. Analizkapsamında üç farklı model oluşturulmuştur. Birinci modelde sermaye ve likiditeriskleri ile TQ arasında anlamlı ve negatif ilişki tespit edilirken, kur, kredive faiz riski ile anlamlı herhangi bir ilişki tespit edilememiştir. İkincimodelde, kredi riski ile Piyasa Değeri/Defter Değeri oranı arasında anlamlı venegatif ilişki tespit edilirken, faiz, sermaye, kur ve likidite riskleri ileanlamlı herhangi bir ilişki tespit edilememiştir. Üçüncü modelde ise kur vekredi riskleri ile Fiyat/Kazanç oranı arasında anlamlı ve negatif ilişki tespitedilirken, faiz, sermaye ve likidite riskleri ile anlamlı herhangi bir ilişkitespit edilememiştir.