EFFICIENCY OF EXCHANGE RATE CHANNEL IN TURKISH ECONOMY: VAR ANALYSIS FOR THE PERIOD OF 2003-2016
Loading...
Date
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Mehmet Akif Ersoy University
Mehmet Akif Ersoy Üniversitesi
Mehmet Akif Ersoy Üniversitesi
Abstract
Description
Themonetary policy decisions taken by central banks affect the aggregate demandand prices through the channels of monetary transmission mechanisms. For thisreason, it is very important to understand the functioning of the channels ofmonetary transmission mechanism in order to identify the effects of monetarypolicies on the economy accurately and to determine a successful monetarypolicy.Inthis context, this study aims to test the efficiency of exchange rate channelin the transmission of monetary policies in Turkey. This study is important interms of the periods it covers that the inflation targeting regime and the newpolicy strategies after the global financial crises were put into practice.Efficiency of exchange rate channel in Turkey is examined by usingimpulse-response, variance decomposition and Granger causality tests on thebasis of VAR model with monthly data of 2003:1-2016:12. The findings indicatethe inefficiency of exchange rate channel in Turkey during the review period.
Merkez bankalarıtarafından alınan para politikası kararlarının toplam talebi ve fiyatlarıetkilemesi parasal aktarım mekanizması kanalları üzerinden gerçekleşmektedir.Bu nedenle, para politikalarının ekonomi üzerindeki etkilerini doğru birşekilde tespit edebilmek ve başarılı bir para politikası tayin edebilmek içinparasal aktarım mekanizması kanallarının işleyişini anlamak büyük önemkazanmaktadır.Bu bağlamda çalışma,Türkiye’de para politikalarının aktarımında döviz kuru kanalının etkinliğinitest etmeyi amaçlamaktadır. Çalışma, enflasyon hedeflemesi rejimi ve küreselfinansal kriz sonrası yeni politika stratejilerinin uygulamaya geçirildiği dönemlerikapsaması bakımından önem kazanmaktadır. Türkiye’de döviz kuru kanalınınetkinliği 2003:1-2016:12 dönemindeki aylık veriler ile VAR modeli temelindeetki-tepki, varyans ayrıştırma ve Granger nedensellik testleri kullanılarakincelenmektedir. Elde edilen bulgular, Türkiye’de ilgili dönemde döviz kurukanalının etkin olmadığını göstermektedir.
Merkez bankalarıtarafından alınan para politikası kararlarının toplam talebi ve fiyatlarıetkilemesi parasal aktarım mekanizması kanalları üzerinden gerçekleşmektedir.Bu nedenle, para politikalarının ekonomi üzerindeki etkilerini doğru birşekilde tespit edebilmek ve başarılı bir para politikası tayin edebilmek içinparasal aktarım mekanizması kanallarının işleyişini anlamak büyük önemkazanmaktadır.Bu bağlamda çalışma,Türkiye’de para politikalarının aktarımında döviz kuru kanalının etkinliğinitest etmeyi amaçlamaktadır. Çalışma, enflasyon hedeflemesi rejimi ve küreselfinansal kriz sonrası yeni politika stratejilerinin uygulamaya geçirildiği dönemlerikapsaması bakımından önem kazanmaktadır. Türkiye’de döviz kuru kanalınınetkinliği 2003:1-2016:12 dönemindeki aylık veriler ile VAR modeli temelindeetki-tepki, varyans ayrıştırma ve Granger nedensellik testleri kullanılarakincelenmektedir. Elde edilen bulgular, Türkiye’de ilgili dönemde döviz kurukanalının etkin olmadığını göstermektedir.